【答え合わせ】楽天『らくらく優待取引』は本当に美味しいのか？──実測+1,773円で決着

予告通り、後編スタート

前編「【検証】楽天の『らくらく優待取引』は本当に美味しいのか？」で「検証結果は後日別記事でお伝えします」と書いた、あの記事の続きだ。

セブン&アイHLDGS（3382）の株主優待クロスを実際にやってみて、実測で本当にプラスになったのか？をスクショ付きで報告する。

結論から先に言うと、
予想（634円）を大きく上回って、実測で最大1,773円のプラスだった。

理由は「貸株料が概算より安かった」「事務管理費が0円だった」の2つ。逆に前編で見落としていた「名義書換料」が1個だけあった。順に見ていく。

前編のおさらい（軽くだけ）

前編で立てた予測はこう。

・優待価値：2,000円
・貸株料（金利1.75%、22日分）：約239円
・事務管理費：約110円
・配当の税金：別途
→ 実質利益：約634円（31.69％お得）

そして「◆ルール④：優待価値が確定コストの3倍未満なら参加しない」と決めていた。

エントリーは楽天証券から発行された取引報告書の通りに約定した。

2026年02月04日に、現物買い100株・信用売建100株、両方とも￥2,279.5で約定。クロス完了だ。

さて、実測はどうだったか。

実測データ公開：楽天証券「信用諸費用詳細」

これが権利付き最終日（2/25）に撮ったスクショだ。「口座管理」→「資産残高・保有商品」→「信用建玉一覧」から銘柄を選ぶと「信用諸費用詳細」画面が開き、貸株料などの内訳が全部見える。

◆実測コスト一覧

・建手数料：0円
・逆日歩：0円（一般信用のため）
・貸株料：172円（前編予想 239円）
・名義書換料：0円 ※注釈あり（後述）
・金利：0円
・事務管理費：0円（前編予想 110円）
・税金：0円

前編で「事務管理費110円」と見積もっていたやつは発生しなかった。楽天証券の一般信用（無期限）の事務管理費は、建玉から1ヶ月経過して初めて発生する仕組みだからだ。今回は2/4に建てて2/25に現渡したので、1ヶ月未満で0円。

貸株料も概算より安かった。前編で年率1.75%で計算していたが、楽天証券の一般信用（無期限）の実際の貸株料は年率1.10%。楽天証券公式の料率表で改めて確認した→信用取引 手数料／金利／貸株料

⚠️見落としていた1コスト：名義書換料

ここが今回一番の学び。スクショの下の方に、こんな注釈がある。

※名義書換料については、権利落日翌日の夜間メンテナンス後に計上します。

つまり、権利付き最終日（2/25）に諸費用画面を見た時点では、名義書換料は「まだ0円」と表示されるだけで、実際は後日加算される。

楽天証券の名義書換料は公式ページによると、

・1売買単位あたり55円（税込）
・100株なら1単元なので +55円

これを見落として「あれ、名義書換料0円ならもっと安い！」と喜ぶと、後で数字が合わなくて焦る。前編では言及すらしていなかったので、次回からの注意事項だ。

実測コストまとめ

・貸株料：172円
・名義書換料（後日計上）：55円
・その他手数料：0円
→ 確定コスト合計：227円

前編の概算349円（239+110）から122円も安い結果に。

で、配当はどうなの？

セブン&アイの2026年2月期の期末配当は1株25円（みんかぶ配当情報で確認）。100株なので税前2,500円。

クロスの場合はこう。

・現物：配当2,500円を受け取り、源泉徴収20.315%を引かれて1,992円受取
・信用売り：配当調整金として1,992円相当を支払う
→ 口座内で相殺されて実質0円

ただし税務処理次第で、税前と税後のズレ分（約508円）を実質負担する場合もある。楽天証券の「つなぎ売り解説ページ」では「配当金の約20%を負担」と記載。私は特定口座なので、確定申告のときに損益通算で調整される。

最終収支：本当に美味しかったのか？

ケース1：配当調整金が実質相殺されるケース

・優待価値：2,000円
・確定コスト：227円
→ 実質利益：+1,773円（88.65％お得）

ケース2：配当関連の税負担も入れるケース

・優待価値：2,000円
・確定コスト：227円 + 配当関連約508円 = 735円
→ 実質利益：+1,265円（63.25％お得）

どちらのケースでも、前編予想の634円を大きく上回るプラスだった。

ルール④に照らして

前編で「◆ルール④：優待価値が確定コストの3倍未満なら参加しない」というルールを立てた。

実測はどうか。
→ 優待2,000円 ÷ 確定コスト227円 = 8.81倍

余裕でクリア。次回同じ条件があれば、迷わず参加していい水準だ。

優待申請〜品物到着まで

権利付き最終日（2/25）の16:50、現渡注文を発注。これで信用売建てを保有中の現物株で決済する。

翌営業日以降に自動執行されて、あとは待つだけ。現渡手数料は0円。

セブン&アイの株主優待は、権利確定日の2〜3ヶ月後くらいに以下の流れで届いた。

① 4月頃：株主総会通知と一緒に「優待商品券の申込み用紙 or 申込みURL」が到着
② 申込みフォームで送信
③ 5月中〜下旬：共通商品券（2,000円分）が郵送で到着

申込みを送った後は完全放置でOK。クロス取引特有の追加作業はなかった。

前編→後編で判明したこと（次回への申し送り）

◆貸株料は前編概算より安かった
→ 年率1.10%（無期限）で計算し直す。1.75%は制度信用の金利感覚に近いので混同注意。

◆事務管理費は1ヶ月以内なら0円
→ 権利日の直前1〜2週間で建てるクロスなら、この費目は原則ゼロ。

◆名義書換料55円は「必ず」加算される（1単元あたり）
→ 権利落日翌日に計上されるので、権利付き最終日に諸費用を見ても「0円」と表示される。前編で完全に見落としていた費目。

◆現渡は権利付き最終日の引け後でOK
→ 楽天証券は執行待ちで翌営業日に自動決済。追加作業なし。

まとめ

・予想634円 → 実測+1,773円（最大ケース）で、想定の約2.8倍プラス
・ルール④の「3倍基準」に対して8.81倍でクリア
・現渡と申込みを済ませば、あとは完全放置で商品券到着

楽天の『らくらく優待取引』は、本当に美味しかった。

次は、100株で最安コストの銘柄をリストアップして、複数銘柄で同時にクロスかけてみる予定だ。「1銘柄で200円のコスト → 10銘柄で2,000円のコスト、優待総額2万円」みたいな設計ができれば、月数千円のお小遣いになる。そんなうまくいくかは分からないが。

次回検証記事、お楽しみに。

Paja☆Maa